上半年运营收入同比增加15%，归母净利润同比增加4.7%。公司发布2026年半年度报告，上半年完成运营收入34.78亿元(YoY15.15%)，首要因为公司统筹推动老练事务稳健运营与新式战略赛道加快布局，全体运营质量稳步提高；归母净利润5.24亿元(YoY4.73%)，扣非归母净利润4.69亿元(YoY5.03%)，毛利率31.68%(YoY2.22pct)。

  潜望浸透带动微棱镜增加，涂布滤光片浸透率继续提高。上半年消费电子事务收入29.18亿元(YoY14.73%)，毛利率32.00%(YoY2.48pct)。微棱镜模块、涂布滤光片为中心驱动力：微棱镜获益于潜望式长焦镜头浸透率提高，出货量同比大幅度增加；涂布滤光片依托北美大客户高端机型供货占比提高，比例扩张、盈余上行。

  车载客户继续扩容，光波导量产演示落地。上半年轿车电子(AR+)事务收入3.21亿元(YoY33.11%)，毛利率27.92%(YoY2.68pct)。车载光学运转平稳，HUD出货量大幅度增加；公司经过海外高端车企系统审阅，并加大国内新能源车企及Tier1开辟力度，新增多个定点项目，客户矩阵不断丰富。AR光学中心项目开展顺畅：反射光波导试制线落地运转，良率稳步提高并经过客户认证，打造规模化量产演示标杆；在深耕GWG主力道路基础上，同步布局SRG衍射光波导、VHG体全息光栅技能，完善多元化技能布局。

  光互连构建“3+2”矩阵，光存储卡位AI数据中心。AI光学为公司“十五五”要点培养的第三生长曲线，分光互连、光存储两大方向：光互连构建以波分复用滤光片、微棱镜、硅透镜阵列、玻璃基板、波导类为代表的“3+2”产品矩阵；光存储推动数据中心近线存储光学存储器材预研及量产预备，剑指AI数据中心光存储世界大客户中心战略供货商。

  出资主张：保持“优于大市”评级。咱们看好公司与头部大客户协作的宽广空间，看好三条生长曲线接力生长为公司开展注入微弱新动能，估计2026-2028年运营收入85.07/101.85/117.88亿元(无调整)，归母净利润14.43/17.65/21.13亿元(无调整)，当时股价对应PE分别为24.0/19.6/16.4倍，保持“优于大市”评级。